资产类别及其在投资组合中的作用
大公司股票（或“大盘股”）是对大公司股权的投资，通常是市值超过 10 亿韩元的公司，例如 Equinor、Hydro 和 BMW。 人们认为大公司股票的风险低于小公司股票，因为它们通常拥有更多资产和更长的业绩记录，但它们可能无法提供那么多的增长潜力。
相对于债券，大盘股具有更高的预期长期回报，以弥补与之相关的更高风险。
影响大公司股票表现的因素很多。 在实践中，这些因素中的许多因素同时并相互影响着股票价格。 当通货膨胀率低或适中时，大型公司股票往往表现良好。 当预计经济增长且利率较低时，这些股票也有更好的表现。
这些股票在经济放缓、对此类放缓的预期以及利率较高时表现不佳。 意外的通货膨胀也可能损害这些股票。 当价格相对于收益较高时，价格表现可能会受到影响。
在 ETF 选择时，Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF 和 Vanguard OBX ETF 在 40 多只挪威大公司股票 ETF 中的运营费用比率是最低的。 这两只基金历来产生的回报始终密切跟踪其基础指数。 此外，Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF 和 Vanguard OBX ETF 均管理着大量资产。
大公司股票——基本面是包含在基本面指数中的大公司的投资，该指数根据销售额、现金流和股息等基本面因素对公司进行筛选和权衡。 大多数传统股票指数都是根据市值（例如 OBX、标准普尔 500 等）构建的，其中市值最大的公司拥有最大的权重。 包括对基本面加权指数的分配可以增加投资组合内的多元化，并可能随着时间的推移提高风险调整后的回报。 由于构造上的差异，基本面加权指数在不同市场环境下的表现往往与市值加权指数不同，同时也保留了传统指数编制的优势，例如透明度和相对较低的实施成本。
投资于基本面加权ETF和传统市值加权ETF可以相互补充，因为它们在不同市场环境下的表现不同。 最终的结果是我们相信随着时间的推移将产生更好的风险调整结果的投资组合。
根据 PSS 研究团队进行的研究，基本指数策略在较长时期内的表现优于市值指数。 这部分归因于基本策略打破了分配权重与股票价格的联系。 无论估值如何，市值指数都能为最大的公司提供最大的权重。 因此，市值指数可以被描述为“对定价股票的权重过高，而对被低估的股票的权重不足”。 由于基本面指数策略往往超过根据各种财务指标看起来便宜的公司，因此它们往往在奖励此类“便宜”或价值股票的环境中表现出色。 至于它们的绝对表现水平，基本策略与大公司股票的影响方式和因素大致相同。
在“繁荣”或“势头”时期，或者当最大的公司（以市值衡量）在指数中的表现明显优于较小的公司时，基本面指数策略可能落后于市值指数。
小公司股票——或“小盘股”——是对小公司股权的投资，通常是那些按累计市值代表市场底部 10% 的公司。 小公司股票可能比大公司股票提供更大的增长潜力。 然而，它们的风险更大，因为它们的规模使它们更容易受到经济冲击、缺乏经验的管理、竞争和金融不稳定的影响。
小公司股票比许多其他资产类别具有更高的增长潜力，因为这些公司具有快速增长的潜力。 相对于其他资产类别，小盘股具有更高的预期长期回报，以弥补与之相关的更高风险。
当经济扩张或投资者预期这种扩张会发生时，小公司股票通常表现良好。 与大公司股票相比，小公司股票往往与国内经济实力的联系更紧密，因为它们通常在该领土内产生大部分收入，而大型跨国公司通常在全球多个地区产生很大一部分收入. 估值也很重要。 例如，当价格相对于收益和后续价格较低时，业绩可能会更强。
在极端的股市或经济压力下，这些股票往往表现不佳。 当价格相对于收益较高时，价格表现可能会受到影响。
新兴市场股票是对在发展中经济体经历快速增长和工业化的国家注册的公司的股权投资。 新兴市场与发达市场的不同之处主要有四个方面：(1) 家庭收入较低； (2) 正在经历结构性变化，如基础设施现代化或从依赖农业转向制造业； (3) 其经济正在进行发展和改革； (4) 他们的市场不太成熟。 由于政治不稳定、货币波动、不确定的监管环境和更高的投资成本，新兴市场比发达市场风险更大。
新兴市场提供了独特的优势组合：(1) 比发达市场具有更高的增长潜力。 对于投资者来说，这很重要，因为当经济增长更快时，企业收入有可能增长得更快。 (2)多元化。 通过投资新兴市场，多元化增加，因为新兴市场的表现可能与发达市场不同。 (3) 发掘新兴公司的潜力。
新兴市场股票在大宗商品交易价格相对较高、当地出口市场因经济增长而蓬勃发展以及地方政府实施更有利于私营部门增长的政策时，通常表现良好。 估值也很重要。 例如，当价格相对于收益较低时，随后的价格表现可能会更强。
当发达国家处于衰退或增长缓慢的环境中时，新兴市场股票通常会挣扎。 此外，由于它们对商品销售的依赖性相对较高，当商品价格下跌时，它们通常表现不佳。 高地缘政治风险时期也对新兴市场股票不利。 当股票价格相对于收益较高时，价格表现可能会受到影响。
需要灵活的分析以避免新兴市场股票 ETF 中的潜在陷阱。 Sparkasse Emerging Markets Equity 和 iShares Core MSCI Emerging Markets 都提供对多元化国家组的投资，不像某些基金将投资限制在单一地区或高度集中在一个特定国家。 此外，在选择 ETF 时，这些大型 ETF 的资产管理规模均超过 5 亿韩元。 在选择 ETF 时，这些 ETF 中的每一个都具有较低的运营费用比率，并且历来以相对较小的买卖价差进行交易（在价差可高达 0.05% 的类别中低于 1%）。
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 是该类别中最大的 ETF，在选择 ETF 时其费用比率与二级 ETF iShares Core MSCI Emerging Markets 相等。 然而，它没有被选为二级 ETF，因为它与该资产类别中的主要 ETF 相比具有更高的跟踪误差。 iShares MSCI 新兴市场是该类别中的第三大 ETF，但在选择 ETF 时，其费用率比主要 ETF 高 56 个基点。
政府债券是高度发达国家政府发行的债务工具。 它们可以以原产国的本国货币发行，也可以以美元或其他货币计价。 它们有不同的期限，从一年或更短到长达 30 年。 它们一般每半年付息一次，及时还本付息有充分的政府信用作为后盾，是目前信用质量最高的投资项目之一。 政府债券的收益率通常低于大多数其他债券，因为投资者愿意接受较少的收入以换取较低的风险。 虽然这些债券通常被认为没有信用风险，但它们确实存在利率风险——在其他条件相同的情况下，它们的价格会在利率下降时上涨，反之亦然。
由于政府债券被认为基本上没有信用风险，因此它们提供了安全和可预测的收入来源，并且可以成为保全资本的一种手段。 投资者希望避免违约和股市风险的资金通常投资于政府债券。 政府债券市场庞大且流动性强，这意味着投资者可以随时轻松买卖证券。 通过保持部分投资组合资产的安全，在整个投资组合中配置政府债券可以让投资者更有信心地承担投资组合其他部分的风险。 最后，政府债券提供了投资组合中股票的多样化。 它们通常与股票走势相反，尤其是在经济疲软和/或股票下跌时。
与所有债券一样，当通货膨胀率低且利率下降时，政府债券往往表现最佳。 然而，当市场波动性高、经济疲软和股价下跌时，它们的表现也往往优于其他类型的债券。 在经济和/或地缘政治动荡时期，由于高度的安全性和流动性，投资者通常将资金投入政府债券作为避风港。
当通胀和利率上升且市场波动性较低时，政府债券往往表现不佳。 如果投资者认为经济和金融环境风险较低，那么政府债券的吸引力将低于其他类型的投资，例如公司债券或股票。 当风险和市场波动性较低时，政府债券的较低收益率使其对投资者的吸引力降低。
投资级公司债券是对一个或多个主要国际信用评级机构提供的信用评级较高的公司债务的投资。 投资级公司债券是标准普尔评级为 BBB- 或更高，或穆迪投资者服务评级为 Baa3 或更高的公司债券。 这些高评级表明这些债券的违约风险相对较低，因此，这些债券的利率通常低于信用评级低于投资级的实体发行的债券。 在其他条件相同的情况下，这些债券的利息总是高于发达国家政府发行的债券。
投资级公司债券可以让投资者获得比政府债券等更保守的投资更高的收益率（信用风险更高），信用风险低于次投资级或“高收益”公司债券。 信用风险是借款人无法履行合同义务，导致本金或利息损失的风险。 与政府债券相比，投资级公司债券提供的更高收益率有助于提高固定收益投资组合的整体回报。 投资级公司债券还提供多元化收益。 投资级公司债券市场规模庞大，有数百个发行人和数千个个人发行，让投资者可以按发行人、行业、期限和信用评级进行多元化投资。
当经济增长且违约率较低且预计将保持在较低水平时，投资级公司债券往往表现良好。 除了公司债券提供更高的收益率外，投资级公司债券的价格也可以升值。 相对于政府债券，公司债券提供的收益率优势被称为信用利差； 它可以被认为是对他们承担的额外风险的补偿。 如果经济前景强劲或违约率预计保持低位，投资者可能会接受较低的补偿，因为感知的违约风险可能会下降。 当信用利差下降时，公司债券的价格通常相对于政府债券上涨。
如果经济增长放缓且违约率预计上升，投资级公司债券往往表现不佳。 尽管投资级公司债券的违约率往往远低于高收益公司债券，但投资者可能会要求更高的收益率，以弥补公司违约率较高的可能性。 因此，相对于政府债券，收益率往往会上升，从而推低价格。 在市场不景气期间，投资级公司债券的流动性通常低于政府债券，这可能会加剧价格波动。
新兴市场 (EM) 债券由居住在发展中国家的政府发行。 这些投资通常提供更高的收益率，以反映违约风险的增加，这可能源于政治不稳定、公司治理不善和货币波动等潜在因素。 与债券市场的其他部门相比，这一资产类别相对较新。 追踪新兴市场债券的指数只能追溯到 1990 年代，当时市场具有流动性并交易活跃。 虽然部分国际新兴市场国家具有发达市场经济体的特点，财政货币政策更加稳健，金融机构更加健全，但新兴市场国家之间仍存在较大差异。
分配给新兴市场债券可以为投资者提供比发达市场债券更高的收入来源和资本增值潜力。 然而，潜在的好处伴随着更大的风险。 新兴市场债券的违约率历来高于发达市场债券。 与发达市场债券相比，新兴市场债券与股票的相关性往往更高。 新兴市场货币也往往比发达市场货币更不稳定。 新兴市场国家公司发行的公司债券可以提供进入快速增长的经济体的途径，其收益率高于发达市场公司债券的收益率。
当美元、欧元或日元等主要货币下跌时，新兴市场债券往往表现良好，因为相比之下新兴市场资产看起来更具吸引力。 不断增长的全球经济往往也有利于新兴市场国家债券，因为出口通常占新兴市场经济体的更大比例。 低利率、低波动性环境也往往对新兴市场债券有利，因为投资者被新兴市场债券提供的更高利率所吸引。
除了导致发达国家债券表现不佳的因素外，当投资者不愿承担风险或全球经济增长放缓时，新兴市场债券往往表现不佳。 由于许多新兴市场国家的大部分增长来自对发达国家的出口，全球贸易增长放缓往往对新兴市场国家的经济和货币构成负面影响。
贵金属包括金、银、铂和其他贵金属。
这种资产类别增加了投资组合的多元化，通常被认为是防御性的，因为当金融资产（例如股票和债券）表现不佳时，它往往表现良好。
当未来通胀预期上升、主要货币下跌、地缘政治动荡加剧或对金融体系稳定性存在广泛担忧时，贵金属往往表现良好。
当未来通胀预期下降、主要货币上涨、地缘政治动荡减弱或对金融体系稳定性的担忧减弱时，贵金属往往表现不佳。
多元化、自动投资和再平衡策略不能确保盈利，也不能防止市场下跌时的损失。 PSS Portfolio Builder 旨在每天监控客户的投资组合，并且还会根据需要自动重新平衡以保持投资组合与客户所选的风险状况一致，除非这种重新平衡可能不符合客户的最佳利益。 交易可能不会每天进行。
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