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ETF市场基础
什么是交易所买卖基金（ETF）？
交易所交易基金 (ETF) 是一种投资基金，持有股票、商品、债券或外币等资产。
ETF 像股票一样在整个交易日以波动的价格进行交易。 他们经常跟踪纳斯达克、标准普尔 500、道琼斯和罗素 2000 等指数。这些基金的投资者并不直接拥有相关投资，而是间接索取并有权获得部分利润以及基金清算时的剩余价值。 他们的所有权股份或权益可以很容易地在二级市场上买卖。
ETF有哪些不同类型？
交易所交易基金有多种类型。 一些最常见的 ETF 包括：
股票ETF
这些持有特定的股票或股票投资组合，类似于指数。 它们可以像普通股票一样对待，因为它们可以出售和购买以获取利润，并在整个交易日在交易所进行交易。
指数ETF
这些模拟特定指数，例如标准普尔 500 指数。 它们可以涵盖特定行业、特定类别的股票或外国或新兴市场股票。
债券ETF
它是一种交易所交易基金，专门投资于债券或其他固定收益证券。 他们可能专注于特定类型的债券，或提供广泛多样化的不同类型和不同到期日的债券投资组合。
商品ETF
它持有实物商品，例如农产品、自然资源或贵金属。 一些商品交易所交易基金可能同时持有实物商品投资和相关股权投资——例如，黄金 ETF 可能拥有将持有实物黄金与黄金矿业公司股票相结合的投资组合。
货币ETF
这些投资于单一货币或一篮子各种货币，被希望在不直接交易期货或外汇市场的情况下接触外汇市场的投资者广泛使用。 这些交易所交易基金通常追踪最流行的国际货币，例如美元、加元、欧元、英镑和日元。
反向ETF
反向交易所交易基金是通过使用各种衍生品在一组证券或大盘指数的价值下跌时通过卖空获利而创建的。
主动管理型ETF
这些 ETF 由决定资产组合分配的经理或投资团队处理。 由于它们是积极管理的，因此与指数基金等相比，它们的投资组合周转率更高。
杠杆ETF
交易所交易基金主要由金融衍生品组成，提供杠杆投资的能力，从而有可能放大收益。 这些通常由希望利用主要股指的短期交易机会的投机者使用。
房地产ETF
这些基金投资于房地产投资信托 (REIT)、房地产服务公司、房地产开发公司和抵押贷款支持证券 (MBS)。 他们还可能持有实际的有形房地产，包括从未开发的土地到大型商业地产的任何东西。
投资ETF的优势是什么？
投资交易所交易基金有许多优势，包括以下几点
更低的交易成本和费用：与同类共同基金相比，ETF 的费用率通常要低得多。 这部分是因为它们的交易所交易性质，与必须承担总成本的共同基金相比，这将典型成本置于经纪人或交易所身上。
市场准入性：ETF 引领了以前个人散户投资者难以接触的资产类别的出现，例如新兴市场股票和债券、金条或其他商品，以及外汇（外汇）市场和加密货币。 因为交易所交易基金可以卖空、保证金或杠杆，它可以提供利用复杂交易策略的机会。
透明度：与 ETF 相比，对冲基金甚至共同基金的运作方式都不那么透明。 对冲基金、机构投资者和共同基金通常只按季度报告其持股情况，让投资者不知道该基金是否遵循其既定的投资策略并充分管理风险。 相比之下，ETF 通常会披露其每日投资组合，这有助于投资者更好地了解其资金的确切投资方式。
流动性和价格发现：因为它们可以全天在二级市场买卖，所以 ETF 比共同基金更具流动性，共同基金只能在日终收盘价买卖。 他们的交易通常接近其真实的资产净值，因为他们的创造/赎回机制不断平衡定价中的套利，不断使 ETF 股票的价格回到公平的市场价值。
税收效率：通常，在税后考虑中，ETF 比共同基金具有主要优势，主要有两个原因。 首先，ETF 降低了投资组合的周转率，并通过实物赎回提供了避免短期资本收益（需要高税率）的能力。 其次，如果在 30 天窗口内购买非常相似的证券，ETF 可以克服禁止出售和实现（声称）证券损失的规则。
交易所买卖基金的缺点
尽管有上述好处，ETF 也遇到了一些挑战。
例如，它们为以前无人参与的资产类别提供了更高的敞口，这些资产类别可能会带来股票投资者可能不熟悉的风险。 如果掉以轻心，易于访问可能会对公众不利。 另类ETF等一些复杂的例子涉及复杂或陌生的投资组合结构、税务处理或交易对手风险，需要对标的资产有更深入的了解。
此外，ETF 带有交易成本，在创建投资组合的过程中应仔细考虑，例如买卖价差和佣金。
谁是ETF的授权参与者？
交易所交易基金的一个独特之处在于它有授权参与者，他们帮助促进基金单位的市场。
根据监管指令，授权参与者 (AP) 被指定创建和赎回 ETF。 AP 是具有巨大购买力和做市商的大型金融机构，例如：大型经纪交易商、投资银行和公司。 在创建基金时，AP 将所需的资产组成部分组合起来，并将篮子交给基金，以换取一些新创建的 ETF 份额。 当需要赎回时，AP 将 ETF 份额返还给基金并获得投资组合篮子。 个人投资者可以通过在二级市场交易的零售经纪人参与。
资料来源：www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com
www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com
